證券業務是營收占比最高的業務，投資收益增幅明顯。2021 年公司2021 年證券服務業務實現營收76.87 億元，同比增長54.29%，占總體營收58.70%。其中，證券經紀業務/期貨經紀業務/兩融業務分別實現營收45.97/7.06/23.18 億元，同比增長51.62%/87.27%/51.31%。公司自營投資業務增長迅速，截至2021 年末，公司交易性金融類資產達335.7億元，同比增長161.62%，全年投資收益達10.01 億元，同比暴增229.28%。我們認為，隨著市場活躍度高漲以及發行可轉債帶來的資本實力增強，公司證券及投資業務收入有望進一步提高。

　　持續加大研發投入，提升科技賦能金融水平。公司2021 年研發費用達7.24 億元，同比增長91.33%。截至2021 年末，公司研發人員數量達到2094 人，同比增長14.87%。未來公司將強化技術和產品的研發創新，不斷拓展和完善生態圈服務的內容，同時加強智能化等方面的投入，推動核心海量數據庫的升級、優化和完善工作。

　　風險提示：資本市場波動、基金銷售不及預期、行業競爭加劇