但是利潤總額顯然不能作為投資價值的重要標準。根據巴菲特的三條選股標準,毛利率持續高于40%的堪稱是“高”,凈資產收益率高于15%的叫“帥”,再加上凈利率高于5%的“富”。有意思的是,通過前兩步篩選的87家公司也均符合2011年凈利率高于5%的標準,這也就意味著,有87家公司滿足年報“高帥富”標準。
從行業來看,這87家公司主要有白酒、醫藥、旅游、IT等幾大類。有部分企業難以用行業劃分,但也顯現出一定的共性。比較有代表性的是三安光電、萊寶高科、南國置業等,這些公司往往是在一段時間經歷了行業的繁榮發展后,在短期一兩年、甚至幾年內,都呈現出較強的盈利能力。再根據巴菲特的傳統觀念,一般不選擇投資更新步伐太快、需要不斷投資開發新產品的IT類公司,符合投資者“高帥富”標準的公司也就應運而生了。
重點公司點睛:在第三重標準中,吉林敖東以173.07%的銷售凈利率居于榜首。2011年,公司實現營收11.45億元,同比增長2.87%;歸屬母公司所有者凈利潤19.82億元,同比增長60.15%,基本每股收益2.88元。需要注意的是,去年第四季度公司營收創3年新高,但凈利潤卻創3年新低。2011年業績大幅增長,主要是因為其參股公司廣發證券增發股份,確認投資收益17.79億元所致。天相投資評價稱,公司業績存在對廣發證券投資收益的依賴以及原材料價格波動的風險,投資者需要警惕。
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