邵陽液壓（301079），液壓柱塞泵、液壓缸、液壓系統的設計、研發、生產、銷售和液壓產品專業技術服務，價格11.92元，上限0.5萬股，市盈率19.27倍。

　　公司簡介

　　邵陽液壓是國內液壓行業的領先企業，公司主要產品包括液壓柱塞泵、液壓缸、液壓系統，公司產品廣泛應用于工程機械、冶金、機床、水電、風電、閥門、船 舶、新能源等行業。公司技術源頭可追溯至創立于 1968 年的邵陽液壓件廠——我國液壓史上三 大液壓產品配套基地之一和國家定點生產液壓元件的大型骨干企業。經過多年自主創新掌握了液壓元器件鑄 造工藝技術、材料表面處理及熱處理技術、柱塞泵噪聲控制技術、伺服控制液壓 缸技術、柱塞泵摩擦副技術、液壓缸活塞桿鎖緊技術、超高壓液壓傳動及控制系 統設計制造技術等核心技術，積累了鑄造工藝添加精準配比的微量元素以提高材 料的熱處理性能，柱塞泵摩擦副材料表面涂敷工藝以增強耐磨性、耐熱性及滑動 性等豐富的生產工藝經驗并廣泛應用。，研發生產了“SYYZ1418 系列 DS5140XFZ 防爆運兵宿營車液壓系統”、“EMS10 大型餐廚垃圾擠壓機液壓系統”、“深海機 器人液壓控制系統”等國內首臺套重大裝備，從而構建出完整的液壓柱塞泵、液 壓缸、成套液壓系統的產品體系，奠定了應用于先進制造、高端裝備、進口替代 等關鍵零部件的設計優勢、技術優勢與工藝優勢。公司客戶涵蓋山河智能、三一帕爾菲格特種車輛裝 備有限公司、南水北調、湖南華菱湘潭鋼鐵有限公司、華宏科技等國內外知名企業。

　　行業和競爭

　　全球液壓領域以歐、美、日品牌為主，派克漢尼汾公司、伊頓威格士公司、 博世力士樂公司和川崎重工等為代表的跨國公司歷史悠久，技術雄厚，規模龐大， 具有強大的綜合實力，其競爭優勢和競爭地位在短期內難以被撼動，這些國際龍 頭企業的液壓件品類較全，同時還廣泛布局下游應用領域，實現產業鏈的延伸。美國派克漢尼汾、伊頓，德國博世力士樂，日本的 KYB、川崎重工等產品范圍 均覆蓋了油缸、馬達、泵閥等價值量較大的液壓件，并且大規模的應用于工程機械、航空航天、工業等領域，而以生產減速器為主的納博特斯克，也涉獵液壓馬 達領域。2019 年博世力士樂、派克漢尼汾、伊頓、川崎重工的全球市場占有率 已分別實現 19.7%、9.7%、7.2%、5.7%，合計占據了全球的約半數市場。

　　行業內的主要企業

　　（1）江蘇恒立液壓股份有限公司（601100.SH）

　　（2）煙臺艾迪精密機械股份有限公司（603638.SH）

　　（3）山東萬通液壓股份有限公司（830839.OC）

　　（4）北京華德液壓工業集團有限責任公司

　　財務狀況

　　2021 年 1-6 月實現營業收入 19，064.10 萬元， 較上年同期增長 34.65%;實現凈利潤 2，643.14 萬元，較上年同期 增長 41.22%;實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利 潤 2，540.57 萬元，較上年同期增長 43.96%。

　　公司預計 2021 年 1 月-9 月營業收入約為 28，502.93 萬元至 30，002.93 萬元， 與上年同期相比增長幅度為 23.61%至 30.12%，歸屬于母公司股東的凈利潤約為 3，914.29 萬元至 4，319.29 萬元，與上年同期相比增長幅度為 10.10%至 21.50%， 扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤約為3，777.13萬元至4，177.88萬 元，與上年同期相比增長幅度為 10.08%至 21.76%。

　　結論

　　公司的綜合盈利能力在持續增強，其中公司的ROE水平行業領先;不過公司負債較高，償債能力表現一般，并且公司的營運能力相對較弱，應收賬款回款壓力較大，短期內財務風險較高。

　　公司作為成套液壓系統的提供商，能夠在特殊環境或客戶特定要求下，提供較為領先的液壓控制整體解決方案，先后服務過“首鋼”搬遷、南水北調、大藤峽等國家重點項目，并在新能源設備和極端氣候設備中得以應用，在細分市場具有較為領先的行業地位。