本文為南財原創。（作者：橘子）

　　大燁智能將于2017年6月22日（周四）在深交所創業板發行A股，總發行數2700萬股，網上發行1080萬股，每股的申購價格預計10.93元，中簽率在0.03%左右。

　　該股發行市盈率預估22.98，行業市盈率28.37，單一賬戶申購上限1.05萬股，頂格申購需配市值預計10.50萬元，中簽號的公布日期2017年6月26日（周一）。

　　大燁智能主要從事配電網的安全、穩定、自動化及信息化等方面的技術研究、產品開發和生產服務，專注于為用戶提供配電自動化終端、智能中壓開關設備、變電站自動化系統和低壓電氣成套設備等產品。

　　針對我國配電網自動化覆蓋率（2012年僅為10%）偏低以及供電可靠性低，電力用戶平均停電時間長等問題，國家能源局2015年8月印發《配電網建設改造行動計劃（2015-2020年）》，提出智能電網是能源科技創新的方向和重點，計劃到2020年，配電自動化覆蓋率達到90%；2015-2020年，配電網建設改造投資不低于2萬億元，其中2015 年投資不低于3000億元，“十三五”期間累計投資不低于1.7萬億元。由于國家注重配電網自動化建設、改造使得未來配電網市場將往智能化方向拓展。而本次募資投資用于配電網自動化產品擴產項目、微電網控制系統生產項，完成后也將擴充產能滿足智能配電網日益增長的需求。

　　2014-2016年主營業務收入分別為25474.33萬元、27388.87萬元、31356.78萬元；凈利潤分別為3798.55萬元、5014.62萬元、5439.44萬元，兩者皆呈逐年增長趨勢；綜合毛利率分別為32.96%、34.77%和33.85%，總體而言，企業的盈利能力較強。

　　2014-2016年主營業務收入增長率分別為239.06%、7.46%、14.32%；凈利潤增長率分別為406.41%、32.01%、8.47%，增長速度放緩；凈資產增長率分別為52.07%、74.05%、28.17%，有一定波動。凈資產收益率和總資產增長率都逐年下降。企業資產規模的擴張速度雖放緩，但企業仍處于發展階段，另一方面，國家配電網建設計劃將帶來更良好的市場空間，加之其營業收入和凈利潤都有增長，預計其企業營收還有望增長。

　　公司在研發上投入的費用不斷增加，2014-2016年分別為879.63萬元、992.14萬元、1023.19萬元。 目前已擁有 19項實用新型專利，22項軟件著作權，另有3項發明專利申請已獲受理。公司注重產品研發有利于增強其市場競爭力。

　　綜上，大燁智能盈利能力較強，注重研發創新，在利好市場環境下營業收入有望持續增加，企業正處于發展期，建議投資者后續關注智能電網的營收情況。